成本推動 鎢條上半年價(jià)格大漲

    2013年上半年有色金屬價(jià)格經(jīng)歷了慘淡的半年，基本金屬大幅度下跌，黃金等貴金屬跌幅也較大。其中，黃金暴跌27.06%，銅下跌13.95%。但是，稀有金屬鎢在2013年上半年的價(jià)格卻大幅度上漲，鎢條價(jià)格已經(jīng)成為上半年有色金屬乃至大宗商品價(jià)格上漲“明星”。

　　從泛亞有色金屬交易所上市的鎢條價(jià)格走勢圖來看，鎢條在整個(gè)2013年價(jià)格呈現(xiàn)大幅度上漲的趨勢。截止到2013年6月30日，泛亞有色金屬交易所鎢條價(jià)格與去年12月31日價(jià)格相比，已經(jīng)上漲了24%。

　　2013年上半年鎢條價(jià)格大幅度上漲與上游原材料鎢精礦價(jià)格大幅度上漲有很大關(guān)系。今年1月以來，鎢精礦價(jià)格已經(jīng)連續(xù)6個(gè)月上漲，累計(jì)漲幅接近30%。特別是，自3月下旬起，鎢精礦價(jià)格一路攀升，漲幅高達(dá)17%。鎢精礦是整個(gè)鎢產(chǎn)業(yè)鏈的*上游，是生產(chǎn)鎢產(chǎn)品的*初級原料，其價(jià)格的漲跌將會影響整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格。原材料價(jià)格上漲，其企業(yè)生產(chǎn)鎢條的生產(chǎn)成本也會增加。也就是說此次成本上升，引起泛亞有色金屬交易所上半年鎢條價(jià)格大漲24%，主要是受國內(nèi)鎢精礦價(jià)格上漲所致。

　　供給高度集中，鎢資源戰(zhàn)略價(jià)值大幅提升。從鎢供給端看，全球鎢的供給主要集中在中國，而中國的供給主要取決于五礦集團(tuán)、贛州鎢協(xié)、洛陽鉬業(yè)(行情，問診)等少數(shù)幾家企業(yè)，其中，五礦集團(tuán)對國內(nèi)鎢價(jià)具備較強(qiáng)的定價(jià)能力。另外，從海外鎢礦的現(xiàn)金成本來看，隨著品位的逐步下降，鎢精礦的現(xiàn)金成本已大幅上漲。

　　隨著鎢戰(zhàn)略地位的增加，與鎢相關(guān)的收儲政策也越來越被重視。此次鎢精礦價(jià)格上漲相關(guān)的政策預(yù)期是中國有可能戰(zhàn)略收儲該產(chǎn)品。近來，國儲局將委托中國五礦收儲至少1萬噸鎢精礦的消息在行業(yè)內(nèi)不脛而走。盡管目前這一消息并未得到五礦方面的確認(rèn)，但是作為具有影響力的五礦集團(tuán)和贛州鎢協(xié)在上半年已經(jīng)在市場方面采取了行動。

　　一方面，五礦集團(tuán)向市場大批量收購鎢精粉，減少市場鎢原料的供應(yīng)量。五礦集團(tuán)是國內(nèi)*大鎢礦供應(yīng)商，產(chǎn)量約占全國總量20%至30%。去年底以來，五礦集團(tuán)一直以高于市場5000元/噸的價(jià)格，向市場大批量收購鎢精粉。贛州不少鎢礦企業(yè)就接到五礦收購訂單，直到六月份，五礦仍在持續(xù)收購，每次報(bào)價(jià)均高于市場價(jià)5000元/噸，即4%左右。五礦高于市場價(jià)收購鎢精礦的行為，一方面引導(dǎo)市場價(jià)格不斷上漲，另一方面加劇了市場鎢原料供給的緊張，推升鎢精礦價(jià)格上漲。五礦的收購行為是企業(yè)自發(fā)行為還是國家行為，還沒有定論。不過不管是國儲還是企業(yè)的民間收儲行為，都反映了鎢戰(zhàn)略資源的重要性。相關(guān)數(shù)據(jù)表明，全球探明鎢資源儲量僅為290萬噸，可供開采年限僅40余年。

　　另一方面，五礦和贛州鎢協(xié)通過提高指導(dǎo)價(jià)格不斷地影響市場。作為影響鎢市場的重要力量，贛州鎢業(yè)協(xié)會和五礦在今年上半年不斷提高鎢精礦的指導(dǎo)價(jià)格。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，6月贛州鎢協(xié)鎢精礦指導(dǎo)價(jià)格為13.5萬元/噸，比1月份報(bào)價(jià)12萬元/噸上漲12.5%。6月份五礦鎢精礦報(bào)價(jià)15.5萬元/噸，比1月份報(bào)價(jià)的13.5萬元/噸上漲14.8%。贛州鎢協(xié)和五礦給出了市場指導(dǎo)價(jià)后，市場的預(yù)期改變，市場的交易價(jià)格會跟隨上漲。今年上半年，隨著五礦和贛州鎢協(xié)指導(dǎo)價(jià)不斷抬升，市場上鎢精礦價(jià)格預(yù)期也不斷上漲。

　　雖然，鎢條價(jià)格大幅度上漲受成本影響較大，但是其他因素也不可忽視。2013年上半年鎢條上漲的直接原因是供給端收縮，而需求端沒有減小。今年*季度，鎢的產(chǎn)量同比下降20%，降幅是所有金屬中產(chǎn)量降幅*大的一個(gè)金屬之一。從需求端來看，隨著未來中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級，中國鎢的消費(fèi)結(jié)構(gòu)將顯著改善，硬質(zhì)合金的消費(fèi)增速預(yù)計(jì)將超過10%，鎢整體的消費(fèi)增速達(dá)到8%。另外，未來5年全球軍費(fèi)開支將保持增長，也將帶動全球鎢的消費(fèi)。

　　從長遠(yuǎn)來看，鎢行業(yè)供給壟斷的格局或成為常態(tài)，在供給控制和成本上漲、需求端保持穩(wěn)定情況下，鎢條價(jià)格保持持續(xù)上漲的可能性較大。